Сколько нужно занять Минфину

6 июля 2010 942

Министерство финансов объявило о новой стратегии финансирования дефицита федерального бюджета: принято решение отказаться от внешних заимствований и расходования государственных фондов в пользу привлечения средств на внутреннем рынке. До конца года максимальный объем размещений на внутреннем рынке может составить 1,2 трлн руб., а в 2011-2013 гг. — 1,9 трлн руб.

На наш взгляд, сейчас емкость рынка внутренних государственных облигаций недостаточна, чтобы занять 1,2 трлн руб. до конца года, Минфин начал активно занимать на рынке ОФЗ только в июне, и с начала года чистое привлечение средств на внутреннем рынке было близким к нулю. По данным Минфина, в январе — мае через размещение ОФЗ и ГСО привлечено137 млрд руб. и погашены обязательства на сумму 180 млрд руб., тогда как в июне объем размещения ОФЗ составил 30 млрд руб.

Вместе с тем крайне важным представляется тот факт, что к настоящему времени Минфин определил приоритетность источников финансирования дефицита федерального бюджета следующим образом:
— предпочтение отдается внутренним источникам финансирования перед внешними, что означает отказ от размещения еврооблигаций в 2010 г. и очень ограниченное их предложение в 2011-2013 гг.,
— правительство намерено воздерживаться от использования средств государственных фондов (на 1 июня резервный фонд составлял 1,2 трлн руб., а фонд национального благосостояния — 2,6 трлн руб.) настолько долго, насколько это возможно.
На наш взгляд, это предполагает максимальное использование возможностей рынка ОФЗ и привлечение как можно большего объема денежных средств на внутреннем рынке до конца года. По нашему мнению, такой подход будет применяться и в 2011-2013 гг.

Согласно нашим оценкам, Минфину для покрытия дефицита бюджета будет достаточно, если объем чистых заимствований на внутреннем рынке в этом году достигнет 380-390 млрд руб. Поскольку до конца года Минфину предстоит погасить долговые обязательства на сумму 90 млрд руб., валовой объем заимствований на внутреннем рынке в 2010 г. должен составить 472 млрд руб. Для достижения этого менее амбициозного результата министерству потребуется размещать долговые обязательства на сумму 20 млрд руб. еженедельно. С нашей точки зрения, в условиях избытка ликвидности на внутреннем рынке и незначительного риска повышения ключевой ставки Центробанка до конца года задача представляется вполне реалистичной.

Читайте в следующих номерах журнала "Учет в учреждении"
    Читать


    Ваша персональная подборка

      Подписаться на новости

      Законодательство меняется чаще, чем вы заходите на сайт! Чтобы не пропустить ничего важного, подпишитесь на рассылку новостей и Совета дня. Это бесплатно. Мы будем держать вас в курсе всех новостей и событий.

      Школа Главбуха госучреждения

      Школа Главбуха государственного учреждения

      Научитесь работать без ошибок и нареканий!

      Записаться в Школу

      Самое выгодное предложение

      Самое выгодное предложение

      Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией

      А еще...






      Рассылка

      © 2011–2017 ООО «Актион бухгалтерия»

      «Учет в учреждении» – Журнал для бухгалтеров бюджетной сферы

      Использование материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Учет в учреждении».
      Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор). Свидетельство о регистрации СМИ ПИ № ФС-77-62323 от 03.07.2015.

      Политика обработки персональных данных

      
      • Мы в соцсетях
      Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
      Чтобы скачать файл, зарегистрируйтесь

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      Это займет всего минуту
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль
      ×